今年传统意义上的“金三银四”并未能达到预期行情，主要钢材品种3月初开始下跌，至目前为止螺纹钢和中厚板下跌近280元/吨左右，热轧板卷下跌了450元/吨左右。供需增长失衡是钢材价格在今年传统旺季持续走弱的主要因素。
国内各主要用钢下游同比增速都出现明显下滑，需求增长低于预期。据以往经验，“金三银四”一直是钢材市场的需求旺季，但在目前宏观经济总体放缓的基调下，市场需求无法乐观。统计局公布的数据显示，一季度数除了房地产销售和基建投资增速较快外，其余数据普遍偏弱。一季度GDP同比增长7.7%，低于去年四季度，也不及市场预期；3月规模以上工业增加值同比实际增长8.9%，大幅下滑；社会消费品零售同比增长12.6%，同样明显下滑；1-3月固定资产投资同比增长20.9%。另外，制造业PMI明显回落经济增速趋缓。4月中国制造业采购经理指数（PMI）为50.6%，已连续7个月处于50%的荣枯线上，但较上月回落了0.3个百分点，显示国内制造业复苏态势较为疲弱。
今年传统意义上的“金三银四”并未能达到预期行情，主要钢材品种3月初开始下跌，至目前为止螺纹钢和中厚板下跌近280元/吨左右，热轧板卷下跌了450元/吨左右。供需增长失衡是钢材价格在今年传统旺季持续走弱的主要因素。
国内各主要用钢下游同比增速都出现明显下滑，需求增长低于预期。据以往经验，“金三银四”一直是钢材市场的需求旺季，但在目前宏观经济总体放缓的基调下，市场需求无法乐观。统计局公布的数据显示，一季度数除了房地产销售和基建投资增速较快外，其余数据普遍偏弱。一季度GDP同比增长7.7%，低于去年四季度，也不及市场预期；3月规模以上工业增加值同比实际增长8.9%，大幅下滑；社会消费品零售同比增长12.6%，同样明显下滑；1-3月固定资产投资同比增长20.9%。另外，制造业PMI明显回落经济增速趋缓。4月中国制造业采购经理指数（PMI）为50.6%，已连续7个月处于50%的荣枯线上，但较上月回落了0.3个百分点，显示国内制造业复苏态势较为疲弱。
世界经济复苏疲软，下行风险突出。欧元区经济复苏趋势仍不明朗。欧元区4月份制造业PMI从上月的46.7%，继续收窄0.4个百分点至46.3%。欧元区3月失业率也飙升至12.1%，再创1995年发布数据以来最高。近期塞浦路斯危机、意大利选举陷入僵局等事件，也对欧元区企业生产和内需构成挑战，令企业可能不得不减少生产和裁员，以缓解成本压力。美国经济回暖势头放缓。美国4月制造业PMI为52%，低于3月的54.6%，也低于预期的54%，创6个月来新低，降幅更是创2010年6月以来最大月降幅。受制造业裁员影响，美国4月私营部门新增就业人数低于预期，仅增加11.9万人；3月非农就业环比新增8.8万人次，为2012年6月以来最小增幅，远低于预期的20万人；不过，因就业参与人口规模下降，当月失业率降0.2个百分点至7.6%，为2008年12月以来最低。
4月份国内日均粗钢产量再创新高，供给压力较大。钢铁行业目前除了国内外宏观经济放缓的“外患”之外，行业自身的“内忧”也是行业持续低利润的关键因素，其中最主要的就是产能过剩。据钢铁协会旬报，4月下旬重点钢企日均产量再创历史新高。粗钢日产量居高不下，今年3月上旬、4月上旬连续创出历史新高，而根据中钢协最新统计数据，预估4月下旬全国粗钢日均产量212.87万吨，环比4月中旬的211.58万吨上升了1.29万吨或0.61%，再次刷新了粗钢日产量记录，同期重点钢企粗钢日产量达到170.21万吨，环比4月中旬的168.91万吨增产了1.29万吨或0.77%。
5-6月份粗钢产量可能略有回落，但高产能背景下产量明显降低困难较大。4月中下旬市场价格下跌以来，钢厂本已微薄的利润空间迅速缩窄，亏损面预计将再次扩大，钢厂被迫减产可能再次上演，但是产能高企情况下产量的明显降低难度较大。以今年3月份为例，虽然钢材市场价格处于弱势，但比去年同期减产的品种仅有涂层板(带)、可板、热轧薄板和冷轧窄带钢这四个品种，其他部分品种的增幅仍达到了两位数。螺纹钢3月末价格环比下降200元/吨左右，热卷下降了300元/吨，降幅相对较大，但其产量仍比去年同期增加7.3%和18.3%。当前钢材市场处于小幅调整期，大幅下跌的机率较小，因此钢厂大规模减产的可能性不大。
全球大宗商品下跌造成原料成本支撑力度减弱，后期可能也将拖累钢价继续下行。近期国际大宗商品价格下跌，加之我国钢铁市场走弱，铁矿石价格也打破坚挺，63.5%印度矿1105元/吨（今年最高价）到目前980元/吨为止下跌超过125元/吨，跌幅11.31%，预计后期价格仍有下行空间。此外，炼焦煤、焦炭、废钢等原材料价格都出现了连续的下跌，钢材价格的成本支撑力度减弱，或受原料走弱的拖累继续下行。
后期有利因素：
国内经济弱势复苏的格局正在初步确立。当前经济处于弱势复苏阶段，是基于四个方面的判断。首先，一季度7.7%的增长并不差，这个速度既高于去年二季度的7.6%、三季度的7.4%，也高于今年7.5%的预期目标，而且近四个季度GDP增速处于7.4%至7.9%的区间内，说明增长平稳。其次，结构调整取得积极进展。国家统计局数据显示，一季度第三产业增加值的同比增速为8.3%，比第二产业高0.5个百分点，第三产业增加值占GDP的比重是47.8%，比上年同期提高了1.6个百分点。从工业产业结构的内部看，高技术产业增加值增长11.9%，比去年同期和去年四季度都有明显提高。区域结构的协调性也在增加，东部地区在转型升级方面走在前面，中西部地区工业、投资增速则普遍高于全国平均水平。再次，部分经济指标出现或者延续了向好势头。出口形势超预期，一季度比去年同期增长18.4%，比去年同期和去年全年分别提高10.8和10.5个百分点；工业利润开始恢复，全国规模以上工业企业实现利润增长12.1%，比去年同期和去年全年分别提高13.4和6.8个百分点；投资继续高增长，一季度达到20.9%，与去年同期持平；城乡居民收入较快增加，城镇居民人均可支配收入扣除价格因素实际增长6.7%，农村居民人均现金收入实际增长9.3%；物价增速继续处于较低水平，3月份居民消费价格同比上涨2.1%，1至3月份居民消费价格同比上涨2.4%，均比去年明显回落。最后，未来经济有望保持平稳增长，甚至略有回升。一方面，以社会融资规模衡量的新增信贷一季度月均达到2.1万亿元，创下了季度增速的峰值，由于存在时滞，强劲增长的信贷将在随后的几个季度内推动经济增长。另一方面，据国家信息中心测算，去年中国企业库存增加占GDP的比重已经降到了历史的最低点，今年年初虽然库存还在下降，但是环比已经开始回升，企业最快将从4月份开始增加库存，从而拉动下阶段经济加速增长。
二季度经济增速将好于一季度。作为反映经济增长情况的硬指标工业生产增速有望反弹，未来经济增长仍值得期待。4月前26天日均发电量环比同比继续提高，以4月日均发电量同比增长8%来看，4月工业增加值同比增速可能高于10%，显着高于3月的8.9%，经济增长比较强劲，二季度GDP同比增速提高是大概率事件。
全球有效需求不足仍是主要问题，不利于钢铁产品出口。今年前4个月我国钢材出口形势整体不错。据统计，4月我国出口钢材555万吨，较上月增加27万吨，同比增长18.84%；1-4月，我国出口钢材1998万吨，同比增长19%。但后期一段时期内全球市场仍面临有效需求不足的问题。有以下几个原因：一是高负债致使企业投资能力不足。在美欧等发达国家，由于企业资产负债表的调整尚未到位，一些大企业深受利润下降困扰，致使企业投资意愿不强、能力不足。二是高失业致使居民消费不旺。欧美这两大全球主要消费市场，均因失业人口居高不下而导致消费低迷。三是全球范围内的生产能力过剩。受市场需求限制，欧美均存在过剩产能问题。出口受阻，也使亚洲新兴经济体面临比较严重的产能过剩问题。全球有效需求不足，将不利于钢铁产品的出口，无疑增加了国内市场的供应压力。
综上所述，目前钢材市场内忧外患，内需外需短期内都难以出现明显好转，加之粗钢产量高位运行，笔者认为5月份钢材市场大幅上涨的可能性不大。从国内宏观环境来看，二季度经济形势好于一季度，预计5月份整个钢材市场处于底部振荡期。
