2013年第一季度以来,国内钢铁行业形势明显好转,钢材价格整体呈现回升过程,尽管其中因节假日原因导致的无量空涨较为普遍,春节过后下游需求释放相对缓慢,元宵节过后才稍见成交苗头,导致钢价在2月份中下旬走出一段易跌难涨行情;短期内终端需求释放依旧低迷,转眼一年一度的全国“两会”将至,市场均对其给予厚望;按照惯例,两会期间,市场可能普遍呈现观望态势,因此我们认为,3月份的上半月,国内钢价将整体走稳调整,不排除因需求释放而温和上涨的过程。
在两会结束之前,我国的钢铁行业整体呈现的格局是:“高产量、高库存、低需求”的供过于求现状;上游的钢厂生产积极性不减反增,春节期间意外高产接近200万吨之后,2月中旬粗钢日均产量直接突破200万吨大关,创下8个月以来新高;由于此前钢厂原材料成本相对较低(推断使用的铁矿石等原料为2012年12月~次年1月份的库存);钢厂在连续上调出厂价后利润空间较大;所以短期内钢厂的生产积极性难有明显的回落,高产量或将成常态,必然导致后期再较长时间内供大于求现象。
数据显示,截止到上周五(2月22日),国内主要钢种社会库存约为2036万吨,截止到2月中旬中钢协重点钢企钢材库存为1296.8万吨,较2月上旬增长13.3%,创下历史新高。粗钢产量不断推高,钢企库存和钢材社会库存双双再创新高;然而春节以来,特别是元宵节过后,下游的需求基本面依旧未能恢复,在上此前房地产行业传来政策面利空刺激;钢价维持无量下跌的行情已久,虽然2月末这几天跌势有所缓和;但无重大利好出现的话,短期内也难现明显的反弹过程。
而从需求方面来看,在春节后因“国五条”而丧失的靠以房地产快速拉动钢材需求的期望落空后;一方面是下游工程项目开工的情况暂时不多,估计年初多是受到“招工”及“资金”方面影响;随着各级政府投资激情增强,2月份重点银行放贷规模明显扩大,但随即而来的则是引起央行对通胀形势的担忧,近期连续的正回购及逆回购到期操作,金融市场上资金明显偏紧。春季行情最大的担忧最终还得落在项目融资问题上,而这一切都需要时间及政策的支持。
所以分析认为,在两会之后,当各项政策细则明朗之时,方是下游需求发力之际;而在此之前,终端行业对钢材的消耗相对低迷,应当走出一个平稳释放的路线;这和春节前普遍预期的春季需求快速释放有较大的差异;从而给商家在信心上造成一定的打压,在当前需求不如预期的情况下,市场将更多的希望转而放在了即将开始的两会上面,期待更多的利好消息发布。
而当前钢价的成本支撑也在持续的削弱当中,春节后随着钢价短暂的惯性拉涨后快速回落,铁矿石价格也一直处于弱跌过程,后期随着全球性铁矿石供应加大,矿价在后期还有继续下跌的空间,有分析认为,随着铁矿石市场供应的增加,未来近3个月左右的时间内矿价还将继续下滑;后期对现货钢价的成本支撑十分有限。
总体而言,春节过来后钢市需求维持疲软,元宵节后方有少量成交出现,市场在震荡中继续等待机会;两会召开前,国内外利空占据主导;加上钢市本身创历史新高的高库存压力;市场压力十分的明显,好在全国两会即将开始,特别是进入三月份后需求的逐步释放下,钢价可能呈现整体走稳,有限回升的格局。
