短短一个月时间,随着矿石和焦炭价格的快速跳涨,螺纹钢价格一度由3400元左右上涨至4000元/吨附近,近两天矿石及螺纹的价格都出现了调整。笔者以为螺纹钢的上涨趋势良好,近期小幅调整后将继续上涨,有望达4200元。
供应不会快速增加,螺纹钢上涨趋势良好。螺纹钢的基本面良好,首先短期内钢材的供应不会大幅增加。根据中钢协的旬度产量数据预测,1月的日均产量依旧维持在190万吨/日左右,也就是说钢厂的产能利用率维持在92%的高位,进一步提高的幅度有限。其次是按照目前的生产成本来计算,多数钢厂生产亏损在100元左右,尤其是这两天钢价下调后,吨钢生产亏损达200元/吨左右。这种情况下钢厂没有动力进一步扩大产量。从2013年一季度来看,矿石价格都将在高位盘整,均价将维持在130美元/吨,而焦炭等原材料价格也处于相对高位。这样算下来,由于成本高企,钢厂的生产盈利情况很难出现改善。这主要是由以下几个原因导致的:首先,一季度是外矿发货量最少的一个时期,一方面是由于天气不利于生产和运输,另一方面是节假日影响了生产。其次,在冬季内矿由于天气的原因生产也受到了限制。这种情况将延续到春节后才能出现好转。第三,印度矿山的发货量几近为零,这对于本来就紧张的一季度矿石现货市场来说是雪上加霜。
因此,从以上几个因素来看,2013年一季度的钢铁生产成本都将由于矿价高企而在高位运行,前期钢价的快速上涨是成本推动的上涨。成本推动的上涨往往是上涨行情中的第一段上涨,钢价的暴跌往往都是伴随着钢厂生产利润的好转,比如吨钢利润维持在200元-300元/吨,持续时间至少在2-3周左右。然后边际的小钢厂才会快速释放产量,伴随着供应的增加,钢价上涨趋势完结。而目前的情况是生产亏损,这对供应面不利,如果春节后,届时终端消费再出现好转,则钢价将进入上涨的第二阶段,也就是需求增加带动的上涨。
短期价格或将出现小幅调整。不管是从矿石还是从螺纹钢本身来看,钢价都存在调整的需求。从矿石价格来看有点高处不胜寒,首先是钢厂对矿石的补库接近尾声。前期矿石价格处于低位时,大多数钢厂一直在清库,后来随着钢价的好转,钢厂又不得不对矿石进行补库。钢价上涨越快,钢厂的补库行情也越快。目前钢厂的矿石库存已由低位的1周左右补至3周左右,进一步补库的空间有限。其次是矿石价格快速上涨后,导致矿价和废钢价格的比例偏高。作为钢材的两个原料,矿石价格和废钢价格有相互替代关系。如果对于废钢来说矿石价格偏高,则钢厂偏向在生产过程中选择使用废钢,这就会引起矿石的需求下降。最后是内外矿价差的扩大导致钢厂对内矿的使用增加。据我的钢铁网的调研,近1个月来大中小型钢厂不管是在烧结矿还是球团矿生产上,内矿的配比都在上升。从钢材价格来看,由于在需求淡季快速上涨后,现货的销售比较清淡,现货升水出现下降,这都使得短期内钢材价格可能出现小幅的调整。
综上,笔者以为2013年钢价的走势很可能前高后低,价格高点出现在一至二季度,价格低点出现在三至四季度。按照成本来测算,价格的高点应该达到4200元/吨,价格低点应该在3400元/吨。同时由于整个钢贸商行业的变化,其蓄水池作用的下降将导致钢材价格的波动幅度缩小,而波动更加频繁。
