王淑梅介绍,铁矿石期货的交割基准品是铁品位为62%的粉矿,而铁品位在60%以上的粉矿和精矿均可以替代交割。不同品质的矿石价格差异很大。
她称,影响铁矿石品质的一个关键点在于,期货铁矿石并不具有产地的概念,因为一方面很难通过指标检验进行产地界定;另一方面,期货市场交割的永远是最便利的交割品。那么在这里产生一个问题:交割时遇到混矿怎么办?
对此,王淑梅博士表示,如果混得好的话,是可以交割的。目前市场上在售的铁矿石本来就是混合产品,比如PB粉、纽曼粉等,以及购买各地粗粉二次加工为精矿粉,这些都不影响使用。市场担心的是将随便两种低品质矿简单混合、以次充好的行为。
她例举了一些符合交割标准的矿石类型,如纽曼粉、PB分、巴西粉矿、印度粉、印度63.5%标粉、SSFG,巴粗、IOCJ,卡粉;而扬迪粉、罗布河粉、火箭粉、火箭超特粉、伊朗粉、PMI粉、马来西亚粉矿、印尼粉(原矿)是不适宜交割的。
王淑梅博士进一步指出,即便有人使用不适宜交割的矿石,企图混合后用于交割,那么按照最便利的混合比例混合后,即便不考虑其他交割成本,并假定其他微量元素指标也符合要求,这一成本仍高于期货盘面价格。
她还提到,简单混合矿石使其符合交割标准的做法,除去要考虑风险成本、资金成本、条件成本外,港口现有的条件也不支持,在机械、堆垛等硬件操作上存在难度。
最后,王淑梅表示,出于对矿石品质的保证,交易所与几大港口也签订了战略合作协议,不支持扰乱市场的矿石入市,港口有责任帮助交易所监督商品品质;另外大商所将会持续关注I1405合约混矿交割的问题。