自1月份以来，国内粗钢月度产量呈现下降趋势，在钢厂对于铁矿石需求增速放缓时，而港口铁矿石剧增。海关数据，2014年1月全国进口铁矿石8683万吨，同比增加2156万吨，同比增长33%。截至2月末，进口铁矿石港口库存达1.06亿吨，比去年同期增加3658万吨，增幅为52.69%。中钢协预计，随着春季开工市场需求启动，3月份后粗钢产量会增长，但幅度有限。
铁矿石港口库存如此粗暴增长，据调查有30%以上属于融资矿，主要是国内钢厂或贸易商通过进口海外铁矿石来获得相对低利率低门槛的资金。这种现象有可能导致海外矿上误读中国市场的真正需求，从而加大开采力度，使得铁矿石供大于求增长得更快。同时，2月澳洲、印度、巴西的主要港口矿石发货量依然非常大，在未来半个月至一个半月的时间内，主流矿的到港量仍会稳步增多。
而3月份来，钢市下游需求没有释放，钢价低位运行，铁矿石市场需求略有好转，但难以消化库存，库存继续上涨。据最新市场数据，3月份以来，现货市场铁矿石库存高企，截止上周日，全国41个港口铁矿石库存为1.09亿吨，环比增256万吨。目前高库存持续，市场都依赖着春季开工需求释放，不过市场预计需求释放迟缓至4、5月份，3月份市场需求量仍旧有限。
去年底融资矿也即将到期，而目前铁矿石价格下跌，贸易商不敢囤货，“融资矿”出现抛售的可能性就更大。不过当前市场仍待观察。去年热衷贸易融资的钢厂或贸易商，如今是继续囤货观望还是选择低位出货都显得焦虑。
鉴于以上分析库存高位，实际需求释放缓慢，“融资矿”风险暴露或导致恐慌等因素，铁矿石价格难言见底，外矿或仍有下挫空间。
