近日,马航飞机失联的消息挤破了各大媒体的头条,抢占了“两会”的风头,对于钢铁行业政策面的“支撑位”暂被马航事件消弱。与此同时,当“钱紧”成为今年市场专属名词后,中国债券市场第一起实质性违约事件“超日债违约”的爆出,更加触动了市场的敏感神经,空头气氛愈演愈烈,铁矿石市场也难独善其身,关注焦点一下集中到了“融资矿”身上,对于融资矿的风险评估提到了风口浪尖。
铁矿石市场的支撑位到底在哪里,成为目前铁矿石生产及贸易企业热议话题。当前价位是不是能够形成托盘力量,对市场形成推动力,从以下几点来分析一下可能性。
一方面,从铁矿石市场自身状况分析。铁矿石市场阶段下跌周期接近尾声,另国产精粉价格与进口矿价格严重倒挂,进口矿价格大幅低于国产矿价,在国产矿价格已近成本线价位的情况下,进口矿价格继续下调的可能性减弱。从相关资料资料显示,国产矿的原矿与成品精粉之间的选比从2008年的2.3提高至2013年的3.3-3.5之间,由此说明国产矿的成本线不断提升。以唐山地区铁矿石价格为例,66%酸粉干基含税价格一旦跌至1000元,也基本上是当前市场的一个成本位了,核算到湿基不含税价格在760-770元,而截至3月11日,唐山地区66%酸粉湿基不含税市场价格已跌至780-800元,由此看出已十分接近当前的成本线。61.5%PB粉现货报价已跌710-720元,核算成与国产矿对比值在900元(相对于国产矿含税干基价格)左右,两价格相差100元之多,由此进口矿继续下调意义不大,毕竟国内钢铁企业对进口矿的需求仍保持在偏高水平,从2013年铁矿石资源整体供应状况来看,进口矿资源占据半壁江山。
另外,国内大部分矿选企业在年后的下跌行情中,基本处于停产或半生产状态,整体开工比例极低,如果市场价格继续下跌的话,势必会倒逼正处于运转状态的矿选企业停产,从而使国产矿供应或进一步减少,事实上,国内大部分内陆钢铁企业依然需要采购一部分国产矿资源维持生产,且保证产品质量,采购频率维持在7-10天的时间,此轮价格下跌周期已持续了12天,由此从下跌周期到成本位理论均支撑短期市场将止跌回稳,处于阶段性调整状态。
另一方面,从钢铁行业现状分析。当前利好钢铁行业的政策凤毛麟角,仅有的政策性住房建设,以及一些轨道交通的基建工程,对于庞大的钢铁行业的拉动作用简直微乎其微。据国家统计局数据显示,2014年2月份全国工业生产者出厂价格同比下降2%,环比下降0.2%。2月份国内钢铁行业PMI指数为39.9%,较上月回落0.8个百分点。这一指数已连续3个月下降,并跌至2012年9月份以来的最低点,表明钢铁行业整体形势相当严峻。两会就产能过剩问题进行提案研讨,工信部表示今后几年将遏制新增产能项目。由此,钢铁行业产业结构的调整,再加上“环保政策”的加码,更加重了钢铁行业调结构的事实,从而从根本上抑制了铁矿石资源新增供应能力的发挥,就在“一控一增”的情况下,铁矿石市场整体供应相对于钢铁行业需求状况来讲,“供大于求”的情况将在未来3-5年内有所持续,买方市场效应凸显,铁矿石价格持续上涨可能性不大。
最后,就国际市场形势及金融市场加以说明,这点将可能影响今年下半年的铁矿石市场走势。去年12月美国突然宣布逐步推出QE,人民币连续贬值使抵押融入美元的成本迅速增加,这就不得不说到“融资矿”的风险,一旦美国完全退出QE,那么人民币贬值的趋势不可避免,由此融资套利空间被压缩,“资金链”的维系难度增加的情况下,更加重了后期铁矿石市场的波动筹码,由此关注国际形势的演变,以及金融市场的变动,随时关注“通缩”风险,更能透析铁矿石市场未来的走势。
综上所述,铁矿石市场的运行受多方面因素的影响越显吃力,钢铁行业的微利时代也将在铁矿石市场中衍生。短期内,铁矿石市场将形成阶段性调整状态,厂商市场信心有待恢复,抄底势力尚未形成,短期反弹难以形成实际购买力,后期市场下行风险尚存,进口矿市场100美元的点位或有支撑,国产矿价格基本已下跌到位。