●市场回顾：资源偏紧成交活跃，现货钢价大幅上涨;
●成本分析：矿坯上涨煤焦下跌，钢厂利润创下新高;
●供需分析：4月产量再攀新高，社会库存持续下降;
●宏观分析：4月经济稳中趋缓，金融监管初现缓和;
●综合观点：4月份国内粗钢日均产量创下历史新高，同时房地产及基建投资增速加快，显示国内钢材市场供需两旺。在地条钢清理加快及环保治理不断加码的情况下，短期国内市场供应依然偏紧，部分市场资源规格短缺明显。而上周末以来监管层连续释放积极信号，或意味着后续相关金融监管措施将会更加注重力度和节奏，有利于市场信心恢复。短期国内钢价或将延续上涨态势。基于此，对下周市场维持偏积极评价——红色预警。
成本分析
1、本周钢厂调价
本周国内钢价大幅上涨，各区域钢厂出厂价格也是频繁上调，其中安阳钢厂对出厂价格大幅上调260元/吨，福建三钢、马钢、南钢等钢厂出厂价格累计涨幅也在100元/吨以上。当前钢厂生产建材利润高企，各大钢厂基本是满负荷生产，出厂价格更多是基于市场价格而调整。考虑到中旬华东地区钢厂出厂价格上调幅度不及预期，代理商利润空间已相当大，预计华东地区主导钢厂沙钢、永钢对5月下旬出厂价格大幅上调已不可避免。
从钢厂生产情况来看，据国家统计局统计，1-4月我国粗钢、生铁和钢材产量分别为27387万吨、22861万吨和35185万吨，同比分别增长4.6%、增长4.2%和增长1.7%。其中4月我国粗钢、生铁和钢材产量分别为7278万吨、6258万吨和9490万吨，同比分别增长4.9%、增长5.4%和增长0.5%;日均产量分别为242.6万吨、208.6万吨和316.33万吨，环比分别增长4.3%、增长4.5%和增长1.3%，粗钢和生铁产量均创历史新高。结合进出口数据测算，1-4月份我国粗钢和钢材资源供应量分别为22749万吨和31943万吨，同比分别增长9.8%和增长4.9%。其中4月我国粗钢和钢材资源供应量分别为6704万吨和8949万吨，同比分别增长10%和3.5%。4月份我国粗钢和生铁产量双双创历史新高，一方面表明当前钢厂生产积极性依然高企;另一方面也表明取缔地条钢已初见成效，小钢厂退出留下的供应缺口由大中型钢企增产来弥补。
2、原材料
本周国内原料价格表现分化，其中钢坯价格大幅上涨，进口矿价也连续小涨，国产矿、焦炭、废钢价格仍稳中有跌。分品种来看：
钢坯市场：上周双休日期间唐山钢坯价格大涨60元/吨，重回3000元/吨上方，本周初维持平稳，周二还出现20元/吨的回落，不过周三单日大涨50元/吨，周四续涨10元/吨，全周累计涨幅达100元/吨。受环保限产影响，本周钢厂持续拉涨成品材出厂价格，成交活跃，带动钢坯价格上涨。当前钢坯企业生产利润超过500元/吨，一带一路峰会结束后钢厂复产加快，加上即将进入传统消费淡季，或将影响未来钢坯价格的走势。预计下周国内钢坯价格或将以震荡为主。
焦炭市场：本周国内焦炭价格继续下跌，幅度在30-50元/吨，部分焦企本月累计降幅已达150元/吨。近期由于限产，高炉开工率有所下降，钢厂焦炭库存充足，焦企不断下调焦炭出厂价格来弥补销售带来的压力。当前大部分钢厂焦炭库存依然在中高位水平，以控制库存为主，短期需求较差，焦化厂方面，一些焦化厂有因为环保原因焦炭不能落地，而出现到处甩货现象，拉低市场价格。当前看整体焦炭货源较为充足，价格短期依然承压。
废钢市场：本周国内废钢价格弱势运行，整体成交萎靡。本周沙钢继续下调废钢采购价格，幅度40-60元/吨。从本月9日至今，差不多一周的时间里，沙钢连续下调3次废钢采购价格，累计幅度达到110-150元/吨。其他钢厂跟跌幅度表现不一，视自身厂里库存量而定，但普遍也下调20-50元/吨。中频炉关停、不断有环保检查，使得废钢需求不断走低。预计下周国内废钢价格仍将弱势运行。
铁矿石市场：本周河北地区铁精粉价格小幅下跌。据国家统计局数据，4月我国铁矿石原矿产量10337.2万吨，同比增长4.0%;1-4月产量40090.3万吨，同比增长12.3%，国产矿复产进程不断加快。受环保限产影响，上周高炉开工率继续下降，部分钢厂减少采购，河北地区铁精粉价格承压。不过随着一带一路峰会的结束，钢企在当前利润高企的情况下复产积极，对铁矿石将存在一定的补库需求。预计下周河北地区铁精粉价格将有望止跌回升。进口矿价格连续小幅上涨，截止5月18日，普氏62%铁矿石指数报62.45美元/吨，较上周末上涨1.9美元/吨。上周澳大利亚三大港口日均发货量达到143.57元/吨，环比大增9.8%，港口库存压力依然较大。澳大利亚受天气影响一季度发货量回落，在全年目标不变情况下，预计二季度发货量大幅增加。在市场总体资源供大于求的情况下，矿价难以摆脱相对偏弱的格局。预计下周进口铁矿石价格或围绕60美元/吨关口波动。
海运市场：5月18日，波罗的海干散货运价指数(BDI)收报960点，较前一交易日下跌3点或0.31%，连续4个交易日出现下跌。自4月18日起，BDI指数一路下跌，跌幅累计26%。散货船的运力过度供给已持续数年，2016年散货船平均日均收益跌至14年来最低，为6,218美元/天。这加剧了船东的财务负担，迫使他们通过采取大量拆船以及延迟交付新船等措施来控制船舶供给，这也导致2016年的散货船队增长率降至16年以来最低点2.3%。预计下周BDI指数仍将偏弱震荡。
供给和需求分析
数据显示，本周沪上钢价大幅上涨，市场看涨心态积极，终端用户踊跃入市采购，中间商也普遍加大备货，除周二出货量相对较小外，其他几个交易日出货量均处于高位，全周整体成交较上周明显放量。
而从库存情况来看，本周沪市建材库存继续下降，市场成交情况趋于活跃，同时周边江苏地区钢厂生产依然受限，资源到货不多，市场资源规格断档明显。而从全国钢材库存来看，本周全国钢材市场库存连续第十三周下降，且库存降幅较上周明显扩大，尤其是螺纹、线材库存已明显低于去年同期水平，处于历史低位。或显示尽管数据显示粗钢产量连续创历史新高，但中频炉“地条钢”的取缔，对建材供应形成的影响依然相当明显，建材市场供应整体偏紧。
综合观点
本周钢价大幅上涨，对于下周市场行情，提醒大家关注如下几个方面：
其一、需求因素。本周国内钢价大幅上涨，在看涨心态强烈的情况下，终端用户及中间商均积极入市采购，市场成交趋于活跃。从4月份投资数据来看，尽管固定资产投资增速出现回落，但拖累固定资产投资增速下滑的主要原因是制造业增速显著回落，与国内建筑钢材需求关联最为密切的4月份房地产及基建投资增速均在加快，显示当前国内钢市需求依然维持较高水平。
其二、供给因素。4月份我国粗钢和生铁日均产量分别达到242.6万吨、208.6万吨，双双创下历史新高。一方面表明当前钢厂生产积极性依然高企;另一方面也表明取缔地条钢已初见成效，小钢厂退出留下的供应缺口由大中型钢企增产来弥补。当前全国取缔地条钢督查正在进行，多地相继公布地条钢企业清单。当前尽管多数大中型钢厂均在全力生产建筑钢材，但取缔地条钢留下的供应缺口短期依然难以迅速弥补，国内建筑钢材市场库存在经过连续13周的下降之后，已大幅低于去年同期，处于多年来的低位，多地市场出现资源规格短缺的现象。市场供应整体偏紧，也成为推动近期钢价上涨的主要因素。
其三、成本因素。本周进口矿价小幅上涨，但煤焦、废钢价格依然下跌，钢厂成本变化不大，利润大幅攀升。当前铁矿石供应整体依然宽松，港口库存持续攀升，煤焦企业库存压力也仍然偏大，短期原料偏弱的态势难以改变。不过当前钢厂库存及资金压力普遍不大，5月下旬沙钢、永钢等主导钢厂对出厂价格将大幅上调将不可避免，对短期市场走势或将形成一定的助推作用。
综合概括而言，4月份国内粗钢日均产量创下历史新高，同时房地产及基建投资增速加快，显示国内钢材市场供需两旺。在地条钢清理加快及环保治理不断加码的情况下，短期国内市场供应依然偏紧，部分市场资源规格短缺明显。而上周末以来监管层连续释放积极信号，或意味着后续相关金融监管措施将会更加注重力度和节奏，有利于市场信心恢复。短期国内钢价或将延续上涨态势。基于此，对下周市场维持偏积极评价——红色预警。
