大型投行同样开始深入挖掘其中商机。知情人士透露,在近期中石化花费约52亿美元收购葡萄牙高浦能源公司(GALP)下属巴西公司30%股权中,花旗银行便参与中石化上述交易的部分海外募资工作。
“目前中国企业海外收购矿产的融资形式,主要还是以发行高息债券或矿场开采结构性融资产品为主。”一位香港投资银行人士透露,类似融资成本未必低廉。
“但每笔交易的融资成本,得视企业具体状况决定。”张之皓表示,“通常中国企业参与收购投资境外矿产的发债融资成本,由拆借资金基础成本、借款人风险等级、债权人对这笔投资回报要求组成。”
张之皓表示,目前除了中国境内部分房地产公司海外发债融资成本比其他行业高出约40%,中国企业海外购买矿产的融资成本并不高,“一方面中国经济基本面仍是高增长,增加了投资者的信心,另一方面则是中国对全球能源需求的日益旺盛,让投资者感觉参与中国企业投资海外矿场是有利可图的。”
但吸引中国企业投资,并非易事。按照加拿大投资法的审批程序,加拿大有权力审核并阻止任何一项投资额超过3.12亿加元的来自境外的投资,尤其在外资收购铀矿等战略性矿产资源时,类似审批要求更加严格。
一位参与B.C.省液化天然气(LNG)投资午餐会的企业家透露,加拿大矿业公司更渴望向中国企业出售股权,因为出售股权只需对50%的资本收益征税,中国则希望能够购买矿场资源,以避免承担矿业公司的隐性债务与相关税收。
“双方较常见的合作模式是中国企业直接投资购买加拿大交易所上市的矿业公司少数股权,通常不会超过1/3,避免外资控股审批调查。”上述企业家透露,一方面加拿大上市矿业公司必须发布NI43-101标准的矿场勘探开采可行性与估值报告,财务做假的几率相当低;另一方面,所投资的矿场进入开采阶段,资本市场对矿产储量进行一次性估值能激发股价大幅上涨,中国投资企业能够在二级市场获利。
负责人简蕙芝透露,美国经济复苏乏力已造成能源需求放缓;北美地区近期发现大量的页岩气储量使内陆地区天然气价格开始下降,B.C.省需要提前找到需求方,而中国经济飞速发展对资源需求的增加,是他们需要的新投资方。