在兴旺国度,家用纺织品消费与服装、财产用纺织品构成纺织行业中“三分世界”场面,而在我国,家用纺织品、服装和财产用纺织品的比例则为12:80:8,差距较大,也预示了较大的开展空间。
作为纺织深加工产物,家用纺织品尤其是床上用品附加值凹凸的要害在于其产物设计程度的凹凸。梦洁家纺拥有省级设计中间,取得105项专利,每年研发费用投入占主营营业收入比重高达3%-5%,每年推出新品600多款,新产物发卖占总发卖收入的20%以上,总体而言,在三人人纺企业中,梦洁的研发才能更为超卓。
家纺行业处于行业生命周期的生长阶段,年均增速可达20%-30%,我们以为,赛马圈地式的外延渠道扩张可以充沛分享行业高生长性,而内在式的精耕细作还远不是时分,“渠道为王”合理时。
在商号数目上,罗莱家纺最多;三人人纺年均新开商号300-400家,罗莱家纺基数较大,因而增速较小;而富安娜和梦洁基数较小,增速相对较快;在渠道的方式上,罗莱家纺最为多样化,可以知足分歧条理的购物需求;在发卖区域上,罗莱家纺在华东地域较为强势,富安娜强势区域则在华南地域,梦洁家纺在华中地域更具有优势。
经过多角度的横向比照,我们可以得出以下根本结论:罗莱家纺是家纺的绝对龙头,执行多品牌计谋、产能最大、商号最多、收集发卖才能最强、综合才能位列前茅,但估值相对偏高;富安娜各项目标次之,直营店最多、盈利才能最强;梦洁家纺研发设计才能最强、基数小业绩最具有弹性、估值相对较低。
我们的投资建议是:构建罗莱家纺和梦洁家纺的一个投资组合,兼备平安和生长性,可以更大限制的分享家纺行业的生长。
