就在中钢协上周二黯然宣布钢企主业亏损之後,上期所螺纹钢期货主力合约的触底回升之势便就此戛然而止,并在第二日触及该合约的最高成交量,显示多空双方博弈升级:是高成本支撑下的底部回升,抑或是重重压力下的漫漫寒冬？
钢价究竟是上还是下,可能和经济回暖程度相关,但长远来看,更取决於"体态庞大"的中国钢铁业能否实现华丽瘦身.因为微利或者亏损,这把多年来始终高悬在顶的达摩克利斯长剑正在缓缓落下.而这并非是"乍暖还寒"的暂时现象,钢价亦可能要在"平底锅"的宽阔底部徘徊良久。
在大中型钢铁业於2009年5月开始摆脱利润负数32个月後,中国钢企利润成绩单在今年1月再现负数,且今年上半年的主业利润亦以亏损告终,销售利润率仅0.13%,在所有工业行业中垫底。
实际上,这正是占全球产能一半之巨的中国钢铁业的"肥胖"後遗症,全球经济不景气与国内经济放缓则是令上述症状显现的一剂催化剂.在庞大的过剩产能之後,还要背负高成本、资源和环境等多重压力的中国钢铁业早已步履踯躅。
"钢铁业现在的低谷虽比08年时高一点,但後续反弹却不会和08年一样的V型,而一定是U型反弹,而且我们难以预测这个U型底部将维持多久。"分析师称。
在中国经济企稳回升之际,中钢协副会长张长富则强调,"中国钢铁业要做好迎战困难和长期'过冬'的准备。"
悲观投资者坚持认为,原燃料继续下跌亦给钢价下跌预留更大空间,需求不振与巨大富裕产能的投产冲动令钢价尚难见底.不过,亦有乐观者跃跃欲试。
"现在的价格距离上一个底部只有几十个点,如果下周能触及第二个底部,我觉得就是进场买入的信号,"一位在期市机构投资者任职的人士称,当然会选择小单先行,但至少向下的风险已很小。
过剩产能之殇
毫无疑问,中国经济增长前景向好是中国钢铁业此前不断扩张的动力源泉,但中国钢企已经在规模扩张的路上走得太远,亦因此在今年上半年中国钢价一路下滑、市场需求萎靡时,中国粗钢产量却一路上扬,旬日产量甚至在5月创下纪录。
