碳结钢
29，341.03
138，183.67
134，658.53
117，968.70
滚珠钢
12，984.50
56，197.01
51，090.35
41，304.65
不锈钢
5，214.67
31，761.40
33，575.59
26，100.23
合工钢
1，623.39
11，011.08
11，467.78
10，976.68
碳工钢
444.82
5，161.70
4，870.02
3，190.20
弹簧钢
14.99
447.73
106.42
118.50
焦炭
28，708.16
113，317.26
101，950.98
86，415.99
铁精粉
20，406.45
106，279.83
78，611.63
37，611.05
原煤
-
2，447.92
5.34
2，549.01
石灰石
83.06
2，216.60
3，098.57
2，996.71
生铁、铁水
-
2，064.56
-
-
铁矿石
229.05
1，827.68
-
-
废钢
6，832.26
4，339.13
-
-
其他
1，210.86
5，688.28
-
-
小计
200，580.72
914，291.56
781，087.04
587，791.40
内部抵销
-34，326.10
-112，388.54
-93，228.84
-81，532.33
合计
166，254.62
801，903.02
687，858.20
506，259.07
3、主营业务分地区销售情况
（单位：万元）
地区名称
2012年一季度
2011年度
2010年度
2009年度
金额
占比
金额
占比
金额
占比
金额
占比
华北地区
16，985.07
10.22%
84，985.99
10.60%
83，693.62
10.72%
54，256.21
10.72%
华东地区
26，750.95
16.09%
139，796.45
17.43%
126，393.53
16.86%
85，336.16
16.86%
西南地区
38，886.22
23.39%
203，200.47
25.34%
174，921.85
27.78%
140，640.76
27.78%
中南地区
29，940.45
18.01%
120，720.51
15.05%
106，225.22
13.16%
66，598.58
13.16%
西北地区
47，795.81
28.75%
220，194.73
27.46%
168，480.56
28.96%
146，635.10
28.96%
东北地区
5，034.32
3.03%
31，264.05
3.90%
27，216.48
2.51%
12，684.54
2.51%
出口
861.80
0.52%
1，740.83
0.22%
926.93
0.02%
107.71
0.02%
合计
166，254.62
100.00%
801，903.02
100.00%
687，858.20
100.00%
506，259.07
100.00%
从产品销售情况看，在合理销售半径范围内，公司的市场范围覆盖较广且分布相对均匀，以西南、西北为主要市场。近三年及一期，西南及西北地区的主营业务收入占比均保持在50%左右。
（二）发行人设立及上市情况
发行人系经青海省经济体制改革委员会“青体改[1997]第039号”文件批准，于1997年7月由西宁特殊钢集团有限责任公司为主要发起人，联合青海创业集团公司、青海铝厂、兰州碳素有限公司、吉林碳素股份有限公司、冶金工业部包头钢铁设计研究院、吉林铁合金厂共同发起，采取社会募集方式设立的股份有限公司。七家发起人股东共投入资产和货币资金823，287，372.30元，折合股份24，000万股。
经中国证券监督管理委员会证监发字[1997]441号和442号文批准，发行人于1997年9月23日至30日期间在西宁市以“网下发行”方式向社会公开发行人民币普通股股票8，000万股，发行后发行人总股份为32，000万股。1997年10月8日，发行人领取了注册号为6300001200807的企业法人营业执照，注册资本为人民币32，000万元。同年10月15日，发行人7，200万股社会公众股在上海证券交易所挂牌交易，另外800万股公司职工股于1998年4月在上海证券交易所挂牌交易。
（三）发行人历次股本变化情况
1、1998年利润分配导致股份变化
根据公司1998年度股东大会通过的决议，公司以1998年12月31日的总股本320，000，000股为基数，对截至1998年12月31日的剩余未分配利润进行分配，每10股送2股；并以公积金转增股本，每10股转增5股。本次送股数量为64，000，000股，每股面值1元；转增数量为160，000，000股，每股面值1元。本次分配后公司的股本变更为544，000，000股。
2、1999年配股导致股份变化
根据公司1999年临时股东大会通过的决议，经中国证监会证监公司字[2000]27号文批准，发行人于2000年6月实施1999年度增资配股方案，以1998年12月31日总股本544，000，000股为基数，向全体股东配售38，220，000股。本次配股后，公司的股本变更为人民币582，220，000股。
3、2006年股权分置改革
根据2006年3月10日股权分置改革相关股东大会的决议，审议通过了股权分置改革方案：所有非流通股股东将向股权分置改革方案实施股权登记日登记在册的流通股股东每10股流通股支付3股股份对价，非流通股股东总计支付股份62，379，071股。2006年3月27日，上述方案实施完毕。
4、可转债转股及2006年度利润分配导致股份变化
经中国证券监督管理委员会证监发行字[2003]88号核准，公司于2003年8月11日通过上海证券交易系统上网定价发行和网下向机构投资者配售相结合的方式向社会公开发行4，900，000张5年期可转换公司债券。根据2006年度临时股东大会的决议，公司于2006年10月以2006年6月30日为基准日、以股本总额630，153，606为基数向全体股东每10股送红股1股，实际送股63，015，417股。上述转股及送股完成后，至2007年6月8日公司的股本变更为741，219，252股，其中可转换债券转增股本95，983，835股。
2008年4月3日，发行人重新申领了注册号为630000100008079的营业执照，注册资本变更为人民币74，121.9252万元。
截至2012年3月31日，本公司股本总额及股本结构如下表所示：
发行人股本结构情况单位：股
数量
比例(%)
一、有限售条件股份
-
-
二、无限售条件流通股份
741，219，252
100
三、股份总数
741，219，252
100
三、发行人面临的主要风险
（一）财务风险
1、资产负债率持续上升及债务结构的风险
截至2012年3月31日，根据公司合并财务报表数据，公司资产负债率为73.99%，负债总额1，022，653.99万元，其中流动负债777，549.31万元，占负债总额的76.03%，非流动负债245，104.67万元，占负债总额的23.97%。由于前期项目开发投入较大，特别是公司在矿产资源开发及设备技术改造等方面投资较大，且资金主要来源于债务融资渠道，因此公司的资产负债率较高。另外，公司流动负债比例较高，面临一定的短期偿债压力，公司长短期债务结构需进一步完善。
2、有息负债较高的风险
近年来，公司综合采用银行借款、公司债券等多种债务融资方式筹集资金，截至2012年3月31日，公司的短期借款、长期借款（包括一年内到期部分）和应付债券余额分别为511，700.00万、161，900.00万元和98，738.33万元，上述有息债务占负债总额的比重为75.52%，呈较高水平。公司2009 年、2010年、2011年和2012年一季度的利息支出分别为29，373.42万元、33，724.45万元、44，377.02 万元和11，347.60万元，占同期EBIT（EBIT=利润总额+财务费用中的利息支出）的比例分别为77.55%、44.75%、42.16%和86.32%。尽管公司通过各种融资渠道的合理配置充分降低债务融资成本，但利息支出压力仍然较大并且受到市场利率的变动影响。
（二）经营风险
1、宏观经济波动风险
公司所处的特钢行业为钢铁行业的细分子行业，其行业发展与国民经济景气度具有很高的相关性，国内外宏观经济形势变化、国家宏观经济政策调整和经济增长周期性变化等原因造成的国民经济景气度下降可能对公司的经营产生重大影响。自2008年下半年到2009年中期，全球金融危机持续蔓延，国内经济回升内在动力不足，钢铁行业遭受严重冲击。为应对危机，保证我国经济的平稳运行，我国相继推出了一系列扩内需、保增长的措施，对汽车、铁路等领域起到明显的拉动作用，并间接推动钢铁及特钢行业的回暖。2010年度，公司实现净利润32，852.00万元，同比增长418.21%；2011年度，公司实现净利润48，847.47万元，同比增长48.69%。但受累于钢材价格的大幅下跌，2011年第四季度以来，钢铁行业呈现全面性亏损。尽管公司凭借中高端特钢产品的优势及煤炭、铁矿资源的产业链优势使得2011年全年实现经营业绩仍优于行业平均水平，但钢材价格的下跌仍然使公司的盈利受到影响，2012年一季度，公司实现净利润998.84万元，环比2011年第四季度降低63.28%，如果未来我国的经济增长放慢或出现衰退、钢材价格持续低位运行，将导致特钢产品市场需求量及价格持续下行，则发行人盈利可能受到影响。
