库存历史高位消化过程缓慢
螺纹钢产量居高不下，同时下游需求低迷，在这种供过于求加重的情况下，全国的螺纹钢库存容量较往年整体水平再度提高，库存量也再次刷新历史新高，于2月17日当周达到了850万吨。虽说之后，国内螺纹钢库存量开始逐步下降，但幅度较为缓慢，截至6月21日，全国螺纹钢库存量为667万吨，而去年同期的库存量为550万吨，上升幅度达到了21.3%。南方雨季来临，终端消费更加低迷，近几周来，螺纹钢库存的下降步伐开始趋于停滞。由于今年钢贸行业一直处于资金链紧缺的局面，因此并没有像往年出现较大的囤货行情，减少了钢材库存的波动幅度，要不螺纹钢的库存量还会更高。
矿价追随钢价稳步下跌
从4月中旬钢价开始了一波下跌行情，幅度大大小于去年的下跌行情，且下跌的速度较慢，从而使得铁矿石价格与钢材价格走势间的时滞大大缩小，且铁矿石价格下跌的幅度与钢价下跌的幅度基本上一致，大约在10%左右，因此这也是今年钢厂仍然能够维持微利生产的重要原因之一。
据海关统计数据显示，2012年5月份我国进口铁矿石6384万吨，比上个月增加615万吨，同比增加19.8%。1到5月累计进口铁矿石30822万吨，同比增加9%。另外，据国家统计局数据显示，2012年5月我国铁矿产量11235.3万吨，比去年同期产量10246.7万吨，同比增长9.65%，较上月增长833.4万吨，环比上涨0.08%。1-5月，铁矿石累计产量47549.9万吨，与去年同期相比增长18.8%。
在铁矿石进口量和国内铁矿石产量保持较高增长水平的情况下，旺盛的国内钢材产能也没能使铁矿石库存得以快速的消耗，仍保持在历史高位的水平。截止6月21日，港口铁矿石库存量为9,586万吨，较历史最高位的10,149万吨的减少幅度有限。
第三部分后市展望及操作策略
后市展望
下半年，钢价将会在宏观面利空和行业面转好的情况下运行。整个商品市场仍将会笼罩在欧债问题和全球经济增速放缓的阴影之下，系统性风险仍将在一定时期内成为影响市场的主要旋律，钢价也会同样遭受打击。而从基本面方面来看，钢市资金面紧张的局面将会逐步有所改观;利润空间尚存的情况决定了钢厂会继续维持较高的产能水平，钢厂减产的幅度不会太大，但继续增产的可能性很小;而在前期出台的与房地产、基建等有关的利好政策虽然难以在短期内形成立竿见影的需求，但在秋季里将会得到体现。整体来看，钢市基本面开始出现的利好消息在短期内是难以对抗系统性风险，但会在金9银10的月份里得以体现。
从技术图形来看，螺纹钢期货价格在连续一个多月的下跌之后，在去年底部4000元/吨受到了强劲的支撑。4000点是否同样会成为今年的底部，很大原因取决于欧债危机带来的系统性风险的大小。因此，在系统性风险仍没有释放完，工业品没有显示出企稳迹象的情况下，投资者依旧保持空头思维，以在反弹过程中择机进行做空的交易策略为主;而当上述两个条件都向利好方向进行转变时，投资者在做好风险控制工作的基础上可以去追逐一波较大的反弹行情。
