受访的一位股份制银行人士信贷业务负责人告诉记者，公司明确禁止发放贷款的几个行业中就包括钢贸。
另外，钢贸行业的运转模式也正处在嬗变中。原有钢贸行业一般是协议户代理模式，即一级代理作为钢厂的协议户，签订年度经销合同，起到总包及托盘垫资。下线二三级经销商分包一级代理商总量，以此来进行运转。而如今由于下游需求萎缩，二三线代理商有大量减单、退出行为，传导到一级代理商协议量无法得到承销，只得放到自有现货渠道销售，同时一级商家将压力传导至钢厂，导致协议量减少或取消。
钢贸商经营模式的变化正在一步步向钢厂传导，最大的变化就是钢贸商的减少，导致钢厂的资金压力在加大。传统钢铁企业经营模式类似房地产的预售制度，往往先收取钢贸商保证金再开始进行采购生产，无需过多动用自身资金。而由于2012年部分经销商退出，缺乏先行支付资金保障，生产企业需要动用更多资金进行运转。
其次，由于下游需求不景气，钢厂协议户缩量，钢厂需要重建自有销售渠道。于是很多钢铁企业销售人员主动频繁上门增加优惠请求贸易商订货，另一方面生产企业开始建立自己的销售公司，对接下游用户，企业自身的销售费用也在增加。
同时，钢厂库存在大量积压。“我们去下面调研的时候，各地钢厂内部、码头均有大量未发资源。”一家行业研究机构研究员告诉记者。
大部分国企拒绝限产保市，倾向于死撑，寄望利用资金优势将民企淘汰出局。民营企业资金负债率动辄在80%以上，在银行压力下更不会轻易减产，因此未来行业减产自律性只会更差。
2012年钢铁行业和往年不同，以往生产企业遭遇亏损后一个半月左右供给端会迅速作出调整。而2012年的情况是5、6、7三个月已过，生产企业仍不见减产行为。
如果减产的规模上不去，下游建筑、机械、家电和造船采购需求持续低迷，钢价短期内止跌回升很难，钢厂破产风险将进一步扩散，或将引来破产潮。
坏账风险积聚
“相对于小型民营钢厂，大中型公司更有银行借贷优势，但如果行业长期处在亏损的态势之下，对于银行或其他金融机构来说，将带来大量的坏账风险。”杨思明对本刊表示。
此前媒体报道过的重庆钢铁是一个典型样本。2010年9月，重庆钢铁与汇丰银团以及国家开发银行签订授信贷款协议，共获得超过20亿元贷款，但随后重庆钢铁曝出的年报数据，便显示已经出现违约，值得庆幸的是重庆钢铁的困境得到了银行的谅解。
此外，为了缓解财务紧张压力，重庆钢铁2009年开始与金融租赁公司合作，出售生产设备，然后回租。2009年9月28日，重庆钢铁将在建工程中账面价值合计12.31亿元的机器设备转让给建信金融租赁公司，转让价款为14亿元，并与建信金融租赁公司签订对该机器设备的租赁协议。
在上述租赁协议中，重庆钢铁与建信金融租赁公司约定，承租人重庆钢铁违约的情形包括：承租人资产负债率超过70%;承租人作为一方与除建设银行以外的任何其他金融机构协议下发生的任何违约，且未付欠款累计额超过5000万元。
重庆钢铁年报数据显示，事实上，2010年年底，重庆钢铁的负债率已经达到约75%;截至2012年一季度，其负债率已经超过85%。这意味着重庆钢铁的融资租赁合同同样已经违约。除了负债率高企外，重庆钢铁一季度亏损1.8亿元，流动比率0.77，速动比率0.33，经营活动现金流只有5.7亿元。
中钢协副秘书长屈秀丽对记者表示，这两年重庆钢铁搬迁花费了较大资金，同时又赶上行业不景气，双重压力夹击导致公司财务状况脆弱。
重庆钢铁的困境在钢铁行业并非特殊情况。隶属于湖南国资委的华菱钢铁，2012年一季度负债率同样超过80%，流动比率为0.5，速动比率仅为0.3，2011年收到湖南省政府补贴约12亿元才勉强扭亏，此前2010年公司已经巨亏约26亿元。
未来如果行业得不到好转，会有更多钢厂陷入坏账泥潭。
