最强劲的声音——发改委,发改委在9月5-6日相继推出了一系列“稳增长”政策,先后批复了涉及25个项目的全国多个城市轨道交通建设规划、核准了13项地区公路工程项目、批复了10个环保投资项目以及若干机场项目和水电建设项目;最高调的声音——欧洲央行行长德拉吉称“相信我,就足够了。……不惜一切代价保护欧元”,欧洲央行无上限的回购计划;最意外的声音——美联储主席伯南克,美联储宁可成为众矢之的,也要坚决推出QE3,显示挽救经济的坚强决心,但在前两轮宽松之后再次推行第三轮印钞,已经让市场大感意外;最短命的声音——日本央行,日本央行扩大10万亿日元宽松政策只给日经指数带来一日的新高,20日午后日经指数跳水收跌1.57%。国内外的各种“好声音”已经将大宗商品推涨数十个交易日,但目前来看“好声音”的效果逐渐衰退,市场再次回归其基本面,需求问题无法解决,制造业订单、产出依旧低迷。20日汇丰公布的PMI初值印证了这一事实。其实,经过十个交易日的连续拉涨,多头已经是强弩之末,但在PMI的搅局之下,20日螺纹钢、焦炭期货跌幅均达到2%以上,而国内现货的回落幅度也接近百元。
钢价反弹大超预期动能提前耗尽
自发改委9月5-6日公布上万亿的投资项目以来,钢材价格和原燃料价格开始快速反弹回升。其中唐山普方坯日内一度上涨近150元/吨,北京螺纹钢价格一个周末反弹240元/吨,广州、天津等市场热卷价格也曾有日内上涨100-150元的强势行情。从价格低点算起,北京市场二级螺纹钢已经较前一低点反弹11%,上海热轧普卷价格已经较9月6日的低点反弹11.6%,唐山钢坯较9月6日的低点反弹15.6%。铁矿石的反弹更为迅猛,普氏指数反弹幅度达到18.9%,前一日(19日)再次上涨3美金,已经报到114美金;青岛港口PB粉矿反弹幅度更是高达25%,20日61.5%的PB粉矿报价830元/吨,再次上涨30元/吨。在短短十个交易日内,钢材价格日均涨幅超过1%,矿石价格日均涨幅超过2%,这是所有市场人士没有料到的,无论是反弹的速度和幅度都大大超过了市场预期,速度之快让人措手不及,因此在这波强势反弹中抄底盈利的商家很少。市场对需求的担心仍然存在,并且虽然粗钢日均产量回落到190万吨以下,但是仍然高达189万吨的水平,供应过剩的形势没有改变。正因为价格上涨速度过快,幅度过猛,而基本面没有太大改观,因此上涨动能已经提前耗尽,PMI初值数据的公布印证了需求低迷的状况,这也成为空头扭转不利形势的“神器”。
多头成为强弩之末PMI搅局空头痛下杀手
20日上午消息汇丰中国9月制造业采购经理人指数(PMI)初值从上月的47.6轻微上升至47.8,脱离41个月最低水平,也明显高于外界预期。但制造业产出指数则创10个月以来最低值。过去两个月汇丰中国PMI从49.3大幅下滑至47.6,创下美国次贷危机后2009年3月以来的41个月最低,连续第10个月环比下滑。证明新订单依然疲弱,去库存的过程比之前预计的更长,制造业活动仍然低迷。
经过连续十个交易日的快速拉涨,多数品种的涨幅超过10%,这时多头已经成为强弩之末,其势不能穿鲁缟。
从期货螺纹钢走势上看更是印证了这一句古话。多头在60日线附近上冲受阻,致有20日的折戟沉沙,被空头一举击溃。多头20日期螺在9点30分过后,空头已经蓄势待发增仓明显;而在10点30分PMI数据公布之后,空头开始痛下杀手,大幅增仓接近16万手,期螺价格再次跳水,价格跌至3500元的整数关口附近。午后随着现货价格的快速跟进下跌,螺纹钢期货尾盘收于3483元/吨,下跌124元,跌幅达到3.44%;连焦走势也受累下跌,连焦低开低走,主力合约继续流入资金,空头资金开始入场,尾盘收于1430元/吨,下跌41元,跌幅达到2.79%。
经过近四个多月的连续下跌,9月初国内市场上的螺纹钢、线材、角钢、中厚板、热卷和冷板等产品价格已低于行业制造成本,国内钢铁企业亏损面进一步扩大,部分钢厂安排停产检修的现象逐渐增多。但由于市场价格的快速反弹,钢厂本已经安排的检修相继取消,尤其是河北、山东、江苏等地区的民营小钢厂复产尤其迅速,市场供应快速增加,也抑制了市场上涨的高度。由于铁矿石、焦炭等原燃料价格的大幅回落,生产成本对价格的支撑力度继续减弱。虽然近两周市场气氛活跃,成交明显好转,主要是前期下跌时期被抑制的需求释放,也许国庆后的需求被提前透支,因此在采购小高峰之后市场将重归冷清。虽然市场库存维持低位,但是钢厂手中资源依然较多,短期需求也无法持续放大,因此预计后期钢材价格仍以低位运行为主,如果跌破前期低点,则钢市的漫漫熊途将继续演绎。国内外的各种“好声音”再想带动市场的做多热情可能更加困难,没有制造业的明天就难有钢材市场的春天。