步入消费淡季，基本面并不支持螺纹钢走出趋势性行情。在现货持稳、期货贴水的环境下，进行期货“冬储”有望获取超额利润。
自10月中旬以来，RB1305合约主要运行于3600—3700元/吨的狭窄区间。上周五，RB1305合约再次冲高回落。步入消费淡季，基本面并不支持螺纹钢走出趋势性行情。同时，我们认为，9月6日盘中的低点3206元/吨是各类风险因素共振的结果，也是国内铁矿石边际成本底线所对应的中长期钢材价格的极值，虽然未来价格不排除向其靠拢的可能性，但是向下突破此价位的支撑具有一定的难度。
走势呈现成本推动的特征
在本轮钢材期现价格反弹过程中，原材料成本，尤其是铁矿石价格对于钢材价格的支撑作用尤为显著。目前，铁矿石价格仍保持坚挺，63.5%品位的印度矿粉港口报价约122美元/吨，矿商对于后市仍持乐观态度。同时，唐山地区钢坯价格稳定在3260元/吨上下，但钢坯价格对于钢材的推动力减弱。由于上游铁矿石价格坚挺，各地现货价格也基本保持稳定，其中，热卷板价格明显强于螺纹钢。从历史数据来看，在消费淡季，板材价格上涨往往领先于线材螺纹钢。伴随钢价的反弹，各钢厂也普遍小幅调高出厂价格，从调整的幅度来看，均表现出跟随市场的谨慎态度。
粗钢产量意外回落
粗钢产量在经过两个旬度超过4%的环比上涨后，在10月下旬意外回落。根据中钢协最新统计数据显示，10月下旬，重点大中型企业粗钢日均产量为151.95万吨，较中旬下降5.39%，全国粗钢日均产量预估值为192.57万吨，环比下降3.67%。本期数据出乎业内人士预料，但同时也在情理之中。由于前期钢厂产能释放较快，钢厂库存出现上升，10月中旬重点大中型企业钢材库存为1103.54万吨，旬环比增长2.46%。从数据来看，重点大中型企业粗钢产量回落幅度较大，可见，步入消费淡季，在库存的压力下，大中型企业开始主动调整策略，压低产能。预计在11月份，该项数据仍将维持在190万吨上下。
