被寄予厚望的正月十五已悄然过去，市场行情依旧没有出现期待中的好转，上周国内钢材市场价格走势出现了一定的分歧，社会库存连续两周大幅增长的建筑钢材价格承压下跌，而库存增幅相对有限的板材产品价格相对坚挺，尤其是中厚板产品，部分地区价格还有小幅上扬。节后以来，各地寒潮来袭，很多工程项目纷纷推迟了开工时间，导致市场出货压力加大，商家开始尝试主动降价或者增加优惠，而钢厂也多数下调出厂价格。这使得商家对于后期市场保持谨慎态度，商家翘首观望。
一、上周钢市回顾
（一）现货市场价格稳中下跌
上周国内钢材现货市场价格稳中下跌，截至2月10日，建筑钢材：国内10大重点城市Φ25mm二级螺纹钢均价为4199元，比上周同期下跌50元；Φ6.5mm高线均价为4205元，比上周同期跌70元；板卷：5.5mm热轧卷板平均价格为4247元，比上周同期涨1元；中厚板：20mm中板价格为4222元，比上周同期涨9元；冷轧板卷：国内10个重点城市1.0mm冷轧板卷平均价格为5212元，比上周同期跌6元；型材：国内主要城市25#工字钢平均价为4490元/吨，比上周同期跌23元；管材：108*4.5mm无缝管平均价格5214元/吨，比上周同期涨1元。
（二）期货电子盘震荡反复
螺纹钢期货市场犹如弹皮球一般，时上时下来回跳动，上周三期钢主力合约大幅下挫61元/吨，严重打击到投资者的信心，市场看空氛围浓厚。而周四，期钢市场螺纹钢1205主力合约上午还在4280元附近博弈拉锯，午后受股市飚高的带动迅速拉高，收盘价更是冲上4337元，涨35元。这貌似再一次拾起了投资者丢失的信心，截至到上周五，螺钢1205开4300，最高冲刺4313，最低下探至4282，结算价4315，下跌-0.67%。在这样的大跌大涨的形势下，贸易商所察觉的风险也随之增大，谨慎观望态度更添浓厚。
（三）市场需求面倒春寒
上周市场行情总体向下，究其原因主要为整个宏观经济面的不明朗预期，造成下游用钢终端的过分谨慎，迟迟不见政策面释放出明确的信号同时也加剧了下游，中间商及生产商的彼此谨慎观望。这些都促成了市场上成交冷清惨淡的局面形成。上周建材可谓遭遇了倒春寒，大家纷纷猜测的节后补库采货的积极景象非但没有出现，反而继续将节前的冷清惨淡加倍演绎，市场库存剧增，纷纷逼近历史同期高位，钢厂的库存也一直居高不下，压力陡增。基于此，唯有期待政策面及时指出明确的方向，打破各方观望才有可能促成各方积极成交。
（四）社会库存连续两周大幅增长
截至2月10日，全国29个重点城市建筑钢材社会库存量达到了1006.28万吨，比上周同期增长101.61万吨，增幅11.23%，连续两周大幅增长，比春节前增长311万吨，比上月同期增52.68%，而比去年同期增15.55%。社会库存连续两周大幅增长的建筑钢材价格承压下跌，而库存增幅相对有限的板材产品价格相对坚挺，尤其是中厚板产品，部分地区价格还有小幅上扬。
2012年1月下旬重点统计会员企业粗钢日均产量为149.50万吨，旬环比增长1.35%；预估1月下旬全国粗钢日均产量为167.25万吨，旬环比增长0.23%。1月份全月全国粗钢日均产量为167.98万吨，比2011年12月实际日产粗钢168.27万吨环比下降0.18%。1月份国内钢价低位盘整，钢铁企业利润空间很小，加之部分中小钢厂在春节假期集中安排停产检修，1月份国内粗钢产能释放总体延续去年下半年以来的下降态势。
（五）原料市场上涨动力不足，有价无市
钢坯：上周，国内现货市场表现弱势下滑态势，铁矿石、焦炭等原料市场价格上涨吃力，原料价格对钢坯市场的推动作用有限，加之调坯轧材企业采购积极性不高，使得钢坯市场上涨动力不足，整体市场景气度受限。上周唐山钢坯价格小幅波动，较上周同比上涨30元/吨。截至2月10日，唐山地区普碳150方坯主流市场现款含税价为3670元，普碳165矩形坯现款含税价为3700元，低合金150方坯现款含税价为3790元，与上周价格持平。
铁矿石：上周，国内铁矿石市场活跃程度有限，询盘量略有增加，但实际成交却未放量，整体市场呈现“有价无市”的状态。上周河北地区铁精粉价格连续小幅上涨，累计涨幅为20元/吨。外盘价格小幅上涨，63.5%印粉外盘报价在150美元/吨，较上周末上涨2美元/吨。截至2月10日：唐山地区66%酸粉湿基不含税主流市场价格在960-980元。63.5%印度粉矿主流价在1080-1090元。国内多数钢厂采购仍相对谨慎，整体市场成交量尚未有实质性放大。
（六）主导钢厂调价紧随市场
10日，宝钢3月热轧直属厂部及不锈钢部产品上调150元，酸洗直属厂部上调200元，不锈钢产品优惠50元，梅钢公司上调200元，普冷直属厂部及不锈钢部产品上调150元，梅钢优惠200元，焊丝焊管产品(3-4月)在1-2月基础上上调60元，热镀锌直属厂部产品上调100元，梅钢产品上调50元，电镀锌上调100元，镀铝锌直属厂部产品上调100元，梅钢优惠50元，彩涂在1-2月份价格基础上调150元，B50A700、B65A700牌号无取向电工钢上调200元/吨，B50A800、B65A800及以下牌号上调350元/吨；其它牌号维持不变，厚板不动；10日，河北钢铁2月上旬对唐宣承高线指导价不动，螺纹钢、盘螺不动；对邯钢高线、螺纹钢检尺价、盘螺不动。
上周国内钢材市场行情总体有明显下调，各地市场均有不同程度的下调，钢厂观望气氛浓厚，大多数钢厂均没有对出厂价格进行调整。同时钢厂的库存也一直居高不下，钢厂与市场均面临较大的去库存化压力。
（七）宏观形势
中国1月份CPI同比上涨4.5%：2012年1月份，全国居民消费价格总水平同比上涨4.5%。其中，城市上涨4.5%，农村上涨4.6%；食品价格上涨10.5%，非食品价格上涨1.8%；消费品价格上涨5.5%，服务项目价格上涨2.2%。全国居民消费价格总水平环比上涨1.5%。其中，城市上涨1.5%，农村上涨1.5%；食品价格上涨4.2%，非食品价格上涨0.2%；消费品价格上涨1.8%，服务项目价格上涨0.8%。1月人民币贷款增加7381亿 少于预期：2月10日消息，今日央行公布1月份信贷数据，其中新增贷款仅为7381亿，低于市场预期，M1及M2增速双双继续走低。分析指出，央行仍在控制银行放贷节奏，同时春节因素导致信贷投放遇冷。按全年8-8.5万亿的总量计算，预计2月份信贷增速将恢复正常。1月全社会用电量罕见负增长：今年1月全社会用电量同比增速约为-7.5%，预计1-2月累计增速仅为5%至6%。往年的1月由于临近春节，工业生产活动不活跃，全社会用电量增速均会下降，但出现负增长是近年来少有的情况。该人士认为，用电量负增长主要是因为春节长假、去年1月用电量增速基数较大以及经济增速下滑。春节因素是负增长的主要原因。该人士表示，由于今年春节在1月，许多工业生产活动在长假期间停工，电力需求较少。2011年大中型钢企利润同比降4.51%：2011年12月全国重点大中型钢铁企业利润总额30.22亿元，比11月的12.22亿元有所增长；2011全年的利润总额875.3亿元，同比上年下降4.51%。根据2011年的利润总额和销售收入测算，2011年全国重点大中型钢铁企业的销售利润率只有2.4%,较2010年的2.91%再度下降。
二、本周走势注意的要点
（一）国内外市场利好利空交织影响
国际方面：英国央行货币政策委员会上周四决定将量化宽松规模扩大500亿英镑，至3250亿英镑。英国央行货币政策委员会同时投票决定维持利率于历史低点0.5%不变。此后，欧央行理事会也宣布维持原利率政策不变。此外，希腊上周四宣布已就财政紧缩方案达成一致，希腊债务违约风险大降。
国内方面： 2月10日公布一月7381亿的信贷增速，低于此前市场预计的万亿。1月外贸总额为2726亿美元，同比下降7.8%。其中出口降0.5%，进口降15.3%。进出口值双双创下自2011年3月起的11个月新低。市场认为，M1同比仅增长3.1%，相当于经济萧条时期的量。同时，PPI仅同比增长0.7%，PMI中非消费性制造业的消费、生产和出口也大幅下滑。未来月度信贷运行趋于平稳。备受关注的存款准备何时下调，幅度有多大，取决于外汇占款未来的变化情况。
（二）货币政策放松的节奏或将放缓
资金方面，随着春节后资金逐步回流银行体系，对资金面形成补充，市场资金利率继续回落。1月外贸总额为2726亿美元，同比下降7.8%。其中出口降0.5%，进口降15.3%。而1月顺差再次扩大，达到了272.8亿美元。数据显示，1月份进出口外贸数据双双负增长，加之此前公布的工业品出厂价格持续滑落，表明一季度经济增速或将继续回落，货币政策放松的预期不减。在节后资金面改善的大背景下，央行已经开始加大公开市场的回笼力度，上周央行在公开市场合计回笼资金达到460亿元，而上周到期资金仅为20亿元，一周内央行从公开市场净回笼资金达到440亿元。此外，1月份CPI同比上涨4.5%的幅度超此前各大机构的普遍预期，未来货币政策放松的节奏将放缓，存款准备金下调的预期时点也将推迟。
（三）原料市场或稳中有涨，但上行压力依然存在
目前铁矿石市场上行压力依然存在，但厂商挺价意愿强劲，整体市场呈现“择机而动”的状态，后期价格“易涨难降”。目前一方面原料价格稳中有涨，钢坯企业生产成本保持相对高位，另一方面下游轧材企业用量少，钢坯市场库存大幅增加，且库存资源成本高于目前市场价格，整体市场成交量少，钢坯价格仍将保持小幅波动。
（四）下周钢市有稳中小幅上涨的可能
综合看来，预计下周全国各地建筑钢材库存增幅将继续放缓，而市场价格下跌的幅度也将有所收窄。上周五宝钢率先出台2012年3月价格政策，冷热轧产品价格税前上调150元/吨，对于板材市场释放出了一些积极的信号，预计下周国内板材市场价格有稳中小幅上涨的可能。总的来说，钢厂也好，商家也罢，目前主要以等待需求释放为主。
