其实，本次唐山环保加码虽有炒作成分，但其中也不乏真正的治污决心，目前距离9月3日大阅兵只有1个多月的时间，再加上明年的世园会，唐山乃至河北政府都不可能掉以轻心。严格控制钢铁等重污染行业的排污肯定是必须做的，但是否真的会要求不达标钢企全部停产整顿或对其集体做出惩罚还有待商榷，毕竟这里面的得失需要好好权衡。不过当地钢厂的生产会受到干预是肯定的。据监测数据显示，本周唐山地区高炉开工率就下降了2.6个百分点，至88.3%。由此可见，后期产量应该是会呈现下降趋势，只是下降的程度不会像预期中那么大，对市场供需的调节力度也就会大打折扣。
然而，若从钢价本身来看，跌到现在已经处于超跌水平，钢企大面积亏损，钢贸商大批量转行，继续下跌的空间已经很小，而且具备强烈的反弹需要，这也是为何此次炒作影响力如此大的原因。在价格越来越接近成本线的时候，下跌的难度就会越来越大，而反弹则只需要一个好消息把市场信心提振起来即可。因此钢价即便现在无法实现反转，但是后期也不会一味下跌，而是会出现上下震荡的运行趋势，一直到需求得到明显改善或者产量大幅度下降为止。
那么，这个时间点大概在什么时候呢?就目前的情况来看，最早应该会在8月中下旬。首先，社会库存持续下降。数据显示，6月末，全国主要市场五种主要钢材社会库存量降至1286万吨，连续第3个月下降。市场销售压力不断降低已经为价格反弹创造了一定的条件。其次，需求有望得到改善。8月中下旬以后，很多下游企业将着手储备钢材以迎接天气转凉后开工率上升的局面，届时市场有希望出现一波采购高潮，将为钢价止跌反弹提供动力。最后，9月3日中央将在北京举行大阅兵，此前很有可能对河北、山东等地的高污染行业进行强化控制，届时市场有希望因停产、控产再次引发涨价潮，为钢价反弹提供契机。
当然，目前也有一些不确定性因素困扰着钢市。譬如铁矿石价格的走向。当前国外矿山巨头产能和产量仍在增长，后期铁矿石市场供需压力有进一步加大的可能，矿价下跌的风险不容忽视，这或许会成为钢价止跌反弹的重大拖累。
上周钢价先涨后跌，对于下周市场行情，提醒大家关注如下几个方面：
其一、需求因素。上半年房地产投资增速持续下行，基建投资表现也差强人意，房地产用地供应上半年同比大幅下降38.2%，显示国内钢市终端需求异常疲弱。而近期全国出现大范围的高温、暴雨天气，工程施工更加不利，短期需求疲弱局面依然难有改变。不过从本周初价格上涨引发成交一度火爆的情况来看，在当前钢价处于历史低位的情况下，只要市场预期向好，中间商囤货需求还是容易被激发。因此，短期需求或将维持低位相对稳定。
其二、供给因素。6月下旬和7月上旬重点企业粗钢日均产量已连续两旬回落，显示国内钢企近期减产检修已逐步增多。而上周末唐山地区环保治理力度的突然加强，成为本周国内钢价急涨急跌的主要原因。随着北京9月阅兵的临近，环保题材或将再度成为影响国内钢价走势的主要因素。但考虑到去年APEC会议期间钢厂停产的同时，工地也出现大面积停工，钢价在短暂冲高后再度回落。此次北京阅兵环保治理措施能否推动钢价出现走强，依然有待观察。
其三、成本因素。本周进口矿、钢坯价格均先涨后跌，焦煤、焦炭则继续稳中有降。近期全球四大矿山公布的二季度铁矿石产量环比普遍大幅增长，加之国际市场原油、伦铜等大宗商品价格大幅下跌，加重了市场的悲观氛围，后期原料价格继续趋弱的可能性较大。同时，从华东地区沙钢、永钢、中天等钢厂7月下旬出厂价格稳中有降来看，钢厂对后期市场的态度依然谨慎，为保证市场份额不惜牺牲短期利益。因此，成本对当前钢价依然难以形成明显支撑。
综合概括而言，笔者认为，本周初因唐山环保引发的全国钢价上涨最终未能持续，一方面表明当前供需形势仍未得到明显改善，钢价上涨缺乏基础;另一方面也表明前期价格超跌已经引起市场强烈的盼涨心理，市场价格底部或已基本探明。短期市场供需两弱的局面依然难改，钢价或将以低位整理为主。基于此，对下周市场维持偏中性评价——蓝色预警。
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